[비철금속-0604] 우린 불확실성이란 것에 점점 둔감해지고 있는지도 몰라

2025-06-05 김종혁

<Macro>

현지시각 3日 트럼프 대통령은 철강 및 알루미늄 관세를 현행 25%에서 50%로 인상하는 포고문에 서명해. 큰틀에서 미국과 무역합의를 이룬 영국産에 대해서는 25%만 적용하나, 만약 영국이 무역합의를 준수하지 않으면 역시 50% 관세율을 적용한다는 문구도 포함돼.

한편, 일부에서는 5月 한달 동안 S&P 지수가 지난 2023年 11月 이후 최대 월간 상승폭을 기록한 점 등을 들면서 트럼프 대통령의 對중국 관세정책에 대한 시장의 기대가 무역긴장의 정점이 지나갔다는 판단으로 점점 기울고 있다는 분석을 내놓고 있어.

즉, 그가 고율 관세를 사실상 협상카드로 사용되고 있다는 인식이 확산되면서 불확실성에 대해 둔감해지는 한편으로 관세 리스크가 일정 부분 해소됐다고 본다는 것. 철강 및 알루미늄 관세가 50%로 再인상된 상황 속에서, 전문가들은 주요 교역국들이 추가 관세 발효(7月 예정)를 피하기 위한 협상안을 조율 중이라는 점에 주목하고 있어.

오늘(水) 발표된 미국 5月 ADP 민간 부문 일자리는 예상치의 1/3 수준인 3만7천개 증가에 그쳐 지난 2023年 2月 이후 가장 낮은 증가세를 기록하면서 전월 대비 절반 가까이 줄어들어. 이는 어제(火) 발표된 4月 중 구인공고(JOLTS)가 예상치를 웃도는 739만건으로 나타난 것과는 매우 대조적으로, 이는 구인공고를 늘린 기업들은 많았으나 대통령의 변덕스러운 경제정책에 대한 불안감으로 인해 실제 채용으로 이어진 것은 극히 적었다는 의미.

오늘 LME는 어제와 오늘 엇갈리는 미국 고용 지표들의 와중에서, 이어지고 있는 무역협상 상황 전개를 주시하면서 조심스러운 분위기를 유지하며 전체적으로 혼조세 양상. 미얀마 와邦(Wa State)發 공급 재개 지연 우려로 인해 오늘의 베스트 퍼포머는 주석.

전기동(Copper)은 전일 대비 $12.50 내린 $9,621.50에 마감해 의미있는 변동폭은 아닌 하루. LME 재고는 전일 대비 2,500톤 감소한 141,350톤으로 집계돼 거의 1年만의 최저 수준으로 나타나면서 지지요인으로 꼽을 수 있어. 한편, 銅제품 수입에 대한 미국의 관세 부과 관련 조사에 대해 지속적으로 포커스가 이어지면서 LME 대비 COMEX 가격 프리미엄은 현재 톤당 $1,150 수준을 나타내.

알루미늄(Aluminium)은 전일 대비 $19.50(+0.8%) 오른 $2,483에 마감해.

金(Gold)은 달러貨의 약세, (러-우, 이란, 시리아, 중국 등) 여러 지역에서의 지정학적 긴장 등에 따른 영향으로 전일 대비 강세를 이어나가는 하루. COMEX 기준으로는 약 0.5% 오름폭. 급등에의 기대는 없으나, 상방 요인들은 여전히 다양한 것으로 보여. 반면에, 만약 金요일에 발표될 미국 非농업부문 고용 데이터가 오늘 ADP 보고서와는 달리 예상보다 강한 수치를 보일 경우에는 금리인하 기대감이 누그러지면서 金 가격에는 약세 요인이 될 요량. 단기적으로는 대체적으로 $3,300~$3,400 범위에서의 박스권 움직임 예상이 우세한 듯.

- LME 주석價 일주일만의 최고치 (RTRS) 오늘 LME 주석 3개월 선물이 장중 한때 전일 대비 3.3% 오른 $32,425에 거래되는 등 지난 일주일만의 최고치를 기록해. 이는 미얀마 와邦(Wa State)의 공급 재개가 당초 예 상보다 기간이 길어질 것이라는 우려에 따른 영향이라고. 즉, ITA(International Tin Association)에 따르면, 일부 생산업체들이 인상된 라이센싱費 및 장비/인력 수송에 대 한 정부의 엄격한 통제를 수용하기를 주저하고 있다는 것.

- 현지 광업부 장관, “페루 2025年 Copper 생산 소폭 증가 예상” (RTRS) 현지 광업부 장관이 밝힌 바에 따르면, 세계 3위 Copper 생산국인 페루의 금년 Copper 생산은 280만톤으로 전년 대비 소폭 증가하고, 광산 부문 투자는 최소 48억 달러에 이 를 것으로 예상한다고. 작년 Copper 생산량 및 광산 부문 투자액은 각각 270만톤과 49 억6천 달러를 기록한 바 있어. 아울러, 시세 상승으로 인해 불법적인 金 채굴이 성행하 고 있어 북부 Pataz 지역 불법 금광 생산 근절을 위한 긴 전쟁을 이어가고 있다고.

- 印尼 APNI 사무국장, “내년 상반기 중에 자국 내 금속선물거래소 출범 준비” (RTRS) 인도네시아 니켈광산생산업체들의 단체인 APNI의 사무국장이 밝힌 바에 따르면, 2026 年 상반기 출범을 목표로 LME와 ShFE 같은 거래소들의 시스템을 기반으로 니켈 및 여 타 금속 선물을 거래하는 금속선물거래소 개장을 준비하고 있다고. 우선 첫번째 단계로 NPI(nickel pig iron) 선물계약을 상장한 후, 여타 니켈상품 및 금속상품으로 확대해 나 갈 예정이라고

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