[이슈리포트] OECD '25.3월 경제전망 : 불확실성 극복하기

세계 경제는 2024년 탄력적인 성장세를 유지하며 연간 3.2%의 견고한 성장세를 보였다. 그러나 최근 활동 지표는 글로벌 성장 전망이 약화되고 있음을 시사한다.

일부 국가에서는 산업 및 소비자 심리가 약화되었고 인플레이션 압력은 여전히 많은 국가에서 지속되고 있다. 동시에 정책 불확실성이 높아 상당한 리스크 요인이 남아 있다.

세계 경제의 추가 분열은 주요 관심사다. 예상보다 높은 인플레이션은 더 엄격한 통화정책을 촉발하고 금융시장에 혼란을 초래하고 있다.

긍정적인 측면에서는 현재 수준에서 관세를 낮추는 것이 더 강력한 성장을 가능케 할 것이다.
 

(글로벌 성장률 완화 전망)

세계 GDP 성장률은 2024년 3.2%에서 2025년 3.1%, 2026년 3.0%로 완화될 전망이다. 이는 종전 전망인 2024년 12월 전망의 각각 0.2%p, 0.3%p 낮게 수정한 결과다. 여러 G20 경제국에서 무역장벽이 높아지고 정책 불확실성이 증가하면서 투자와 가계지출에 부담을 줄 것으로 예상되기 때문이다.

한국의 성장률은 2024년 2.1%에서 2025년에는 1.5%로 낮아지고 2026년에야 2.2%로 회복할 것으로 수정 전망했다. 종전 전망에서는 2024년은 2.3%를 추정했고 2025년 2.1%, 2026년 2.1%를 각각 전망한 바 있다.

미국의 연간 실질 GDP 성장률은 최근 매우 높은 속도에서 2025년 2.2%, 2026년 1.6%로 둔화할 것으로 예상했다. 유로존은 불확실성이 높아지면서 성장세가 둔화되고 있어 2025년 1.0%, 2026년에는 1.2%를 전망했다. 중국의 성장률은 올해 4.8%에서 2026년 4.4%로 둔화될 것으로 예상했다.

(인플레이션 대부분 지속 전망)

많은 지역/국가에서 인플레이션 압력이 계속되고 있으며 실제로 물가가 다시 상승하고 있다. 서비스 물가상승률은 OECD 국가들의 중간값인 3.6%로 여전히 높은 수준을 유지하고 있다.

2025~2026년 인플레이션은 경제 성장이 둔화됨에 따라 여전히 완화될 것으로로 예상되지만 이전 전망치보다는 높을 것으로 전망된다.

G20 경제국의 헤드라인 인플레이션은 2025년 3.8%에서 2026년에는 3.2%로 낮아질 것으로 예상되지만 많은 국가에서 인플레이션이 목표치를 상회할 것으로 전망된다.

(추가적 무역 분열이 성장을 방해)

현재 높은 수준의 지정학적 및 정책적 불확실성은 기준 전망치에 상당한 위험을 초래한다. 한가지 대표적 위험이 무역 제한 조치의 확대이다.

미국으로의 모든 수입품에 대해 상호관세를 추가로 인상하고 그에 따라 다른 모든 국가의 수입품에 적용되는 관세를 인상하게 되면 3년차까지 세계 생산량이 약 0.3% 감소할 수 있다. 세계 인플레이션이 상승할 수 있음이 예측 가능하다.

첫 3년 동안 연평균 4%p의 인플레이션 충격의 영향은 정책 불확실성이 더 커지거나 금융시장에 광범위한 리스크 재조정이 있을 경우 더 커질 수 있다. 이는 전 세계 기업 및 가계 지출에 대한 하방 압력을 가중시킬 것이다.
 

(정책 입안자는 무엇을 할 수 있나?)

◆ 통화 정책은 경계를 늦추지 말아야 한다

중앙은행은 불확실성이 높아지고 무역비용이 상승하여 물가와 임금 압력을 높일 가능성을 고려해 경계를 늦추지 말아햐 한다. 인플레이션 기대치가 안정적으로 유지되고 무역 기낮이 더 이상 심화되지 않는다면, 기초 인플레이션이 완만하고 총수요 성장이 둔화될 것으로 예상되는 국가에서는 정책금리 인하가 계속돼야 한다.

◆ 부채의 지속 가능성을 보장하기 위한 재정 조치가 필요하다

부채의 지속 가능성을 보장하고 정부가 미래의 충격에 대응할 수 있는 여지를 확보하며 임박한 대규모 지출 압력에 대응할 수 있는 자원을 창출하기 위해 단호한 재정조치가 필요하다. 국가별 상황에 맞춘 신뢰할 숭 lT는 증가 조정 경로 내에서 지출을 억제하고 재분배하며 수익을 향상시키기 위한 강력한 노력이 부채 부담을 안정화하는 핵심이다.

◆ 성장 기반을 개선하기 위한 구조 정책 개혁이 필요하다

지속적인 국제협력은 최근 무역정책에 대한 조정이 국가 간 보복 무역장벽을 크게 높이지 않도록 보장할 수 있다. 그러나 글로벌 금융위기 이후 선진국과 신흥국 모두 잠재적 생산이 전반적으로 약화되었다. 또한 증가하는 보호무역주의, 지정학적 불확실성, 약한 성장 전망은 모두 건강한 시장을 보장하는 적극적 구조 정책 개혁의 필요성을 강화한다. 여기에는 기업 진입에 대한 과도한 규제 부담을 없애는 등 경쟁시장 역학을 촉진하는 규제 개혁을 포함한다.